导读：最近，生猪市场迎来久违的“暖阳”，无论是现货价格还是期货价格均持续走高。分析师认为，目前猪肉价格已接近探底，二季度或是新一轮猪周期的起点。

4月20日，全国猪价上涨迅猛，部分地区养殖户看涨情绪浓厚，有挺价惜售情况。由于市场看好三季度和四季度的价格，部分区域二次育肥交易活跃，带动标猪价格上涨。而南方市场上涨强势，与此同时，养猪股也在持续走强，4月18日东瑞股份涨停，4月19日金新农涨停。养猪业是否即将穿越低谷？

据猪价数据了解，受阶段性多重利好因素支撑，4月20日，全国瘦肉型生猪价格，出栏均价涨至13.74元/公斤，猪价环比前一日上涨0.54元/公斤，短短2天，猪价大涨了7毛8，而此轮猪价上涨，涨幅也高达了1.41元/公斤，猪价涨幅达到了11.4%！

分析师指出，虽然目前来看猪肉市场仍供大于需，短期内价格仍可能会回落，但随着生猪产能的加快去化，猪价最快将在6月迎来反转。

星图金融研究院消费金融中心副主任、高级研究员付一夫对界面新闻表示，多个因素导致近期生猪价格上涨。一方面，国内多地新冠疫情反弹，导致物流运输不畅，尤其是疫情相对严重的江浙沪地区，运力不足导致物资运转受阻，继而抬高猪价。

“另一方面，近期猪价持续上扬，带动了市场看涨情绪，致使生猪出栏阶段性减少，再加上疫情防控外调难度加大，生猪供给短期形成偏紧，由此对猪价上涨造成短期支撑。”他说。

华联期货在研报中指出，目前生猪存栏基数较高，4月上旬规模猪场出栏一般，预计中旬出栏量或稍有增加。随着防控形势缓和，部分产区解封，被动压栏的猪源预计会加速出栏。从需求端来看，严格的疫情防控形势将制约餐饮、终端等消费，短期内消费难以好转。因此，上半年生猪价格运行的大方向仍然相对偏弱。

红塔证券宏观分析师孙永乐表示，除了疫情导致的运输受阻外，中央和地方出台的收储措施对市场也有一定提振效果。

来自国家发改委的信息显示，因生猪产能充裕、需求偏弱，为有效稳定生猪市场价格，今年以来发改委会同有关部门连续发布预警信息，多次开展中央冻猪肉储备收储工作，累计挂牌四批次收储近16万吨储备。

国家发改委新闻发言人孟玮周二在例行新闻发布会上表示，截至3月底，能繁母猪存栏量为4185万头，处于生猪产能调控的绿色区间，加之生猪价格已低位运行较长时间，进一步大幅下跌的可能性较小，随着后期消费回暖，生猪价格有望逐步回升至合理区间。

能繁母猪存栏是生猪供给的先行指标。分析师指出，生猪养殖周期较长，由于能繁母猪存栏量的变化，决定了8-12月后的生猪出栏数量，而生猪出栏数量决定了猪价的拐点。

Wind数据显示，全国能繁母猪存栏量2021年6月达到4564万头，创2014年7月以来新高，随后开始回落。与此同时，养猪行业自去年6月开始出现亏损，在低猪价、高成本的双重夹击下，母猪产能将持续去化。

光大证券表示，二季度猪价见底是大概率事件，原因有三。一是，自2021年以来，猪价已经历连续一年的快速下行周期，在短时间内出现猪价的两次探底，目前价格基本调整到位。二是，去年6月生猪养殖开始亏损，7月生猪产能开启去化周期，目前已维持9个月。三是，当前饲料成本走高，推升养殖成本，导致养殖利润处在深度亏损状态，将进一步削弱养殖户补栏的积极性。

浙商证券首席经济学家李超也表示，考虑到上半年玉米、豆粕等饲料成本维持高位，深度亏损下行业产能或加速去化，最快将在6月看到猪价探底反弹，新一轮周期反转。

不过，分析师指出，新一轮猪周期的猪价振幅可能将较上轮周期大幅收窄，主要原因在于能繁母猪产能去化不会大规模持续。

3月1日，农业农村部发布的《关于落实党中央国务院2022年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》提出，要确保能繁母猪存栏量稳定在4100万头左右。这一数值明显高于2019-2020年繁母猪月均存栏量。

此外，2018、2019年资本争先恐后进入养猪业，得益于这一时期的大规模养猪场建设，只要生猪市场呈现上涨趋势，生猪养殖规模产能可迅速上马，涨幅将被压制。

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